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May 02, 2024

プライベート・エクイティがHVAC設置業者のロールアップを強化

報告書によると、企業の統合、労働力の高齢化、コスト高により、インフレ抑制法の主要技術であるヒートポンプが利用できなくなる可能性がある。 リー・ハリス著 2023年10月16日

報告書によると、企業の統合、労働力の高齢化、コスト高により、インフレ抑制法の主要技術であるヒートポンプが利用できなくなる可能性がある。

リー・ハリス著

2023 年 10 月 16 日

午前5時

ナタリキオ/ヒューストン・クロニクル（AP経由）

2023 年 6 月 26 日、ヒューストンでエアコン ユニットの作業に取り組むオールスター エアコン アンド ヒーティングのオーナー、エド ニュービー氏。

インディアナ州の暖房、換気、空調（HVAC）エンジニアであるジェフ・ハワード氏は、過去 20 年にわたり、急速に強化されつつある分野で企業買収を追い越そうと努力してきた。

ハワード氏は、英国に本拠を置くダイレクト・エナジー社に買収された際、インディアナポリスのエアトロン社で働いていた。 同氏によれば、新オーナーは従業員に1日16時間労働を強制するだろうということで、ハワード氏は小規模な会社で勤務した後、ワン・アワーに入社したが、すぐにダイレクト・エナジー社にも買収されたという。 (その後、Direct Energy はかつてのライバルであるエネルギーおよび家庭サービス会社 NRG Energy によって買収されました。)

ハワード氏は、長年憧れていた地域航空会社ウィリアムズ・コンフォート航空に転職したとき、楽観的だった。 しかしすぐに、プライベートエクイティが所有するホームサービス会社の集合体であるレンチ・グループに買収された。

「顧客や従業員のことを気にせず、より多くのボックスを交換するだけという大きな焦点の変化が見られました」と、今年初めに退職したハワード氏はプロスペクト紙に語った。 「人材や技術者の大量流出があった。」

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市場アナリストは、商業、産業、住宅の顧客がエネルギー消費量を削減し、異常気象に対する耐性を高めることを求めており、今後 10 年間でエネルギー サービスが 2 桁の成長を遂げると予測しています。 ヒートポンプなどのクリーンエネルギー技術に注ぎ込まれる上限のない補助金も関心を刺激している。

この細分化された高成長市場において、プライベート・エクイティ・インフラストラクチャー投資家は、レバレッジド・バイアウトの全体的な減速に抗い、インフレ抑制法（IRA）によるクリーン・エネルギー補助金以前からすでにあった金額を倍増させるために、積極的な買収を行っている。 。 ハワード氏を含むHVACエンジニアは、ウォール街がエネルギーサービスの歴史的な成長機会に注目する中、急速な買収によってますます打撃を受けているセクターについて説明している。

ベルンハルト・キャピタル・パートナーズは、ハリケーン・カトリーナのような緊急事態後の清掃のため政府から入札なしで契約を受注することに特化した創設者を持つ中堅プライベート・エクイティ会社で、6月にエネルギー・ソフトウェア会社オプティマム・エナジーを買収した。 その1カ月前、ブラックストーンはエマーソン・エレクトリックの暖房・空調部門の140億ドルの買収を完了した。

一方、ヒートポンプのメーカーは地域の代理店を急速に買収しており、価格は劇的に上昇している。 ヒートポンプの生産、流通、設置は急速にアメリカの政治経済の試練となりつつあり、労働力のボトルネックや業界の統合に直面している。

ヒートポンプのメーカーは地域の代理店を急速に買収しており、価格は劇的に上昇している。

経済集中と闘う団体「アメリカン・エコノミック・リバティーズ・プロジェクト」が本日発表した論文では、ヒートポンプ市場における統合、価格上昇、投資家報酬の高騰が連邦支出の効果を鈍らせる可能性があるとしている。

同論文は、ヒートポンプ市場の問題が半導体生産からインフラ支出に至る産業政策の他の優先分野に影響を及ぼす可能性があることを明らかにしており、連邦政府は根底にある市場構造に十分な注意を払わずに需要側のインセンティブを解き放っているとAELPは主張している。

「私たちの見解では、ヒートポンプは、製造と設置の両方の観点から、従来のガス炉やエアコンよりもかなり高価であり、今後も高価であり続ける可能性が高いです」とAELPは書いています。 「主に需要刺激に依存することにより、産業政策は時間の経過とともにコストがどのように低下​​するかという希望的観測に依存することになる。」